주식 가격 결정 원리를 알아보자

주식 가격 결정 원리

최근 미국 비디오 게임회사 ‘게임스톱’의 주가가 다시 폭락했습니다. 국내 코스피는 3천 선을 넘었습니다. 주가는 왜 움직일까요? 주식 가격 결정 원리를 아래에서 바로 확인해봅시다.

 

주가란 무엇인가?

‘주가’란 말 그대로 주식의 가격입니다. 재화나 서비스를 거래할 때 수요와 공급 사이에서 가격이 형성되는 것처럼 기업에 대한 권리를 가리키는 주식에도 가격이 형성됩니다.

하지만 주식의 가격, 주가는 고정되어 있지 않습니다. 다른 상품의 가격도 물가나 수급량에 따라 변동이 있을 수 있지만 상대적으로 일정한 반면, 주가는 주식시장 개장부터 마감까지 한시도 멈추지 않고 끊임없이 변합니다.

주식을 사고파는 일은 언뜻 간단해 보입니다. 어떤 주식을 낮은 가격에 사서 오른 가격에 팔아 시세 차익을 얻을 수 있습니다. 이번 게임스톱 사태에서 일부 개미들은 수백억 원에 달하는 이익을 실현했습니다.

하지만 주가는 한 방향으로만 움직이지 않습니다. 내가 산 주식의 가격이 오히려 떨어질 수 있으며, 떨어지는 일이 오르는 일보다 많을지도 모릅니다. 주식 가격 결정 원리를 이해하지 못한 채 주식을 구매하는 것은 도박과 다르지 않습니다.

 

주가가 움직이는 이유

 

주식의 가격이 정해지는 원리를 100% 파악하기란 불가능합니다. 너무나 많은 변수가 존재하기 때문입니다. 하지만 큰 틀에서 주가 결정 요소들을 파악하고 이해할 필요가 있습니다.

주식의 가격에 영향을 미치는 요소는 매우 다양하지만 크게 세 가지를 생각해볼 수 있습니다. 기업의 미래가치에 대한 기대감, 기업의 실적, 시장에서의 수요와 공급이 있을 수 있습니다.

 

1. 기업의 미래가치에 대한 기대감

주가는 기업의 현재가 아닌 미래가치에 의해 변동됩니다. 사람들은 기업이 지금보다 성장할 것으로 기대하기 때문에 주식을 매수합니다. 성장이란 기업이익의 극대화가 될 수도 있고, 미래에 유용한 신기술을 개발하는 것일 수도 있습니다.

주가는 현재에 형성된 주식의 가격인 동시에 기업의 미래가치에 대한 기대감을 반영한 것으로 이해할 수 있습니다. 기업이 좋은 영업실적을 발표했다고 호재라고 판단해 매수에 나서면 이미 늦은 것입니다. 해당 실적에 대한 기대감은 이미 이전 주가에 반영된 상태일 것입니다.

처음 주식을 접하면 미래가치를 반영하는 주가의 특성이 쉽게 이해가 되지 않습니다. 단순하게 생각하면 됩니다. 미래에도 이 기업이 승승장구할 것인가? 충분한 근거를 갖고 그렇다고 생각되면 주가는 더 오를 수 있습니다.

 

2. 기업의 실적 확인하기

그렇다고 현재 기업의 실적이 중요하지 않은 것은 아닙니다. 당연하게도 기업의 실적은 현재 기업이 얼마나 탄탄한지, 어떻게 사업을 영위하고 있는지 파악하는 중요한 근거가 됩니다.

아무리 비전이 좋고 우수한 기술력을 가진 기업이라고 하더라도 실적이 엉망이라면 주가는 하락할 수밖에 없습니다. 단순한 이유입니다. 지금 잘 하지 못하는 기업이 갑자기 우수한 경영 성과를 낼 수는 없으므로 주주들은 떠나기 마련입니다.

쿠팡처럼 장기간 적자를 기록하면서도 시장 점유율을 빠르게 장악하고 대형 투자를 유치하는 기업도 있습니다. 하지만 이런 특수한 경우가 아니라면 기업의 현재 실적은 미래를 가늠하는 지표가 될 수 있고, 주가에 영향을 미치게 됩니다.

3. 수요와 공급

주식의 가격은 장기적으로 기업의 미래가치를 따라가지만, 동시에 하루에도 끊임없이 주식시장에서 차트가 오르내리며 변동하기도 합니다.

시장에서의 주식 가격 형성 원리는 기본적으로 수요와 공급 법칙을 따릅니다. 하지만 단순히 ‘매수 의사’와 ‘매도 의사’만 많다고 거래가 이뤄지는 것은 아니며, 매매행위자의 호가가 중요합니다.

매수자는 더 저렴한 가격을 원하고 매도자는 더 높은 가격을 원하기 마련입니다. 아무리 좋은 주식이라도 매수자의 최대 지불의사 가격보다 매도자의 최저 수용 가격이 높다면 거래는 발생하지 않게 됩니다.

반면 어떤 종목을 꼭 구입하고 싶은 매수자가 있다면 매도 호가가 높더라도 그 주식을 사들일 수 있습니다. 이번 게임스톱 주가 폭등사태가 높은 수요와 강한 매수 의지의 결과라고 할 수 있습니다.

그 반대로 주가가 더 떨어질 것으로 예상해 꼭 물량을 털고자 하는 매도자라면 싼 가격일지라도 거래를 진행할 수 있습니다. 이 경우 주가는 하락하게 됩니다.

 

적정 주가에 대한 고민

지난 포스팅에서 주식의 매수와 매도 원칙에 대해 알아보았습니다. 결국 주가는 기업의 미래가치를 현재가치로 할인한 적정 주가로 수렴하게 됩니다. 적정주가보다 현재 가격이 높다면 팔고, 저렴하다면 사들이면 됩니다.

주식 매수 매도 원리 원칙 알아보기

 

하지만 적정 주가를 파악하는 일은 예언을 하는 것과 비슷합니다. 기업의 미래가치를 판단하는 일도 불확실성이 있으며 현재가치로 할인하는 것 또한 100% 정확할 수 없습니다. 증권사들은 다양한 요소를 고려한 적정주가 계산기를 사용하지만 이 또한 만능은 아닙니다.

게다가 주식시장은 정말 수많은 사람들이 참여하는 만큼 고려하지 못하는 변수들도 존재합니다. 투기 세력의 작전에 당할 수도 있고 개미들의 반란이 또 나타날 수도 있습니다. 최근 증시 폭등, 코로나와 같은 돌발변수도 예측할 수 없는 일입니다.

결국 주식 투자에는 정보를 위한 품이 필요합니다. 모든 재테크가 마찬가지인 것 같습니다. 나름의 투자 원칙을 세우고 적정 주가를 판단하기 위한 시간을 먼저 투자할 수 없다면 아무리 금리가 낮아도 적금을 드는 것이 가장 수익률이 좋을지도 모릅니다.

 

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